600429三元股份 中融基金总经理空缺5个月 固收、权益短板现人才窘境

雅安日报 刘迅2019-07-29 21:59
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 雅安日报/大雅网讯

  近年来,中融基金债券型基金规模虽然呈高增长态势,但规模增长的背后却是多只债券型基金业绩表现不尽如人意。

  关于公司产品业绩不佳原因,中融基金相关人士对《中国经营报》记者解释称,系市场环境变化,资产价格波动所致。

  值得关注的是,截至目前,中融基金总经理一职已经空缺5个月之久,一直由董事长王瑶代任总经理职务,其代任期限已超过90天。

  债基规模上行VS业绩不佳

  作为“信托系”公募,中融基金近两年来规模增长,主要靠债券型基金的拉动。

  截至二季度末,公司债券型基金规模为200.97亿元,同比增长120.05%。回溯历史数据,2017年二季度末公司债券型基金仅有42.35亿元。

  中融基金相关人士表示,固收是公司传统优势业务,中融基金建立了较为成熟的“投研交一体化”固收业务体系,从宏观策略分析到投资组合的构建,从信用评估分析到交易支持,为投资者提供全方位的金融服务,实现业绩和规模的增长。

  “债券型基金规模增长较快,一部分源于2018年债券型基金发行规模较大,另一方面源于债市表现较好。”格上财富研究员张婷在接受记者采访时表示,2018年,中融基金新发行了7只债券型基金,目前规模高达160亿元,其中,3只是定开型债基。另外,在2018年经济下行压力加大的背景下,债券市场表现较好。

  此外,“中融基金的大股东是中融信托,股东方比较擅长固收类投资,中融基金则主要侧重货币基金以及债券型基金等固收类投资。”张婷分析。

  对比中融基金规模的增长,多只债基仍面临亏损难题。

  同花顺数据显示,中融基金共有34只(份额分开计算)债券型基金,截至7月24日,该公司仍有5只基金(份额分开计算)自成立以来亏损,中融稳健添利债券、中融融信双盈A、中融融信双盈C、中融融裕双利债券A、中融融裕双利债券C自成立以来收益分别为-9.40%、-5.49%、-6.48%、-3%、-4.30%。其中中融稳健添利债券自成立以来亏损幅度最大。

  对于上述基金业绩不佳表现,张婷总结有三个原因。第一,三只基金都是二级债基,可以持有一部分股票仓位,基金净值较大;第二,在2016年、2017年债券市场较弱,叠加重仓个股多数为中小盘个股,造成持仓风险和市场不匹配,下跌幅度较大;第三,各年业绩均排在同类靠后,说明基金经理的择券以及选股能力确实较弱。

  张婷分析,2016年以及2017年债券市场均表现较弱,叠加该基金股票仓位主要集中在中小盘个股,和漂亮50的大涨形成鲜明对比。2018年债券市场表现好,但股票市场表现较弱,从2018年三季度开始,该基金空仓了股票仓位,波动降低,但收益也降低,整体来看,该基金各年收益均排在同类低位。

  “截至2019年3月31日,中融稳健添利债券在243只业绩满三年的二级债基金中,整体表现较差。其中,盈利能力极差,业绩稳定性较差,抗风险能力较差。”济安金信研究员陈洋表示。

  中融稳健添利债券的基金经理为金拓和朱柏蓉,在上述5只亏损的基金中,中融融裕双利债券A/C也是由二人共同管理。

  张婷分析,中融融裕双利债券A/C与中融稳健添利债券走势类似,2016年底以及2017年上半年下跌幅度最大,主要是债市较弱叠加重仓小盘股。整体来看,各年的收益排名也较为靠后。

  陈洋表示,从业绩稳定性上来说,在过去的36个月中,中融融裕双利债券A/C有15个月跑赢同类平均,月度胜算率为41.67%,业绩的月度稳定性较差。

  但中融基金相关人士解释称:“市场环境变化,资产价格波动。”

  半数权益基金亏损

  在债券型基金规模上涨的同时,中融基金旗下权益类产品规模却在下滑。截至6月30日,权益类产品仅剩34.78亿元,而历史最高规模为2015年二季度末的170.76亿元。

  同花顺数据显示,截至7月24日,中融基金共有混合型基金25只(份额分开计算),自成立以来亏损的有12只,股票型基金共有22只(份额分开计算),自成立以来亏损的有11只,亏损基金数量占比近一半。

  张婷表示,权益类基金一直是中融基金的短板,目前中融旗下的主动管理型权益基金有十多只都在清盘线之下,规模最大的中融央视财经50ETF,规模为6.54亿元。从业绩上来看,自成立以来,中融基金的多数权益类基金业绩表现不佳,这也是权益规模走低的关键原因。

  此外,投研人才方面,中融基金基金经理“一拖多”现象明显,比如:基金经理王管理12只基金之多,产品类型包括债券、指数基金。

  对此,中融基金相关人士表示:“基金经理存在以老带新的情况,未来会继续优化产品和管理结构,打造高质量的投研团队,以优质的产品和良好的业绩回报投资者。未来将继续秉承吸引人才、培养人才的思路,在吸引优秀人才加入同时注重内部培养,在投研端的五大投资团队及机构、零售业务方面不断打磨团队核心竞争力。”

  近日,证监会向基金公司提出最新产品申报要求,要求拟任基金经理与督察长承诺产品不存在“挂名”行为,已进入申报环节的产品也需补充提交承诺函。这或将遏制“一拖多”现象。

  除投研队伍人才短缺以外,中融基金总经理一职也迟迟未有落地,自今年2月11日前任总经理杨凯离职,公司董事长王瑶代任总经理职务,至今代任期限已超过90日。

  根据《证券投资基金管理公司高级管理人员任职管理办法》第三十三条,基金管理公司董事长、总经理或者督察长因故不能履行职务的,公司董事会应当在15个工作日内决定由符合高级管理人员任职条件的人员代为履行职务,并在作出决定之日起3个工作日内报中国证监会。董事会决定的人员不符合高级管理人员任职条件的,中国证监会责令董事会限期另行决定代为履行职务的人员。代为履行职务的时间不得超过90日,但法律、行政法规另有规定的除外。

  总经理一职已经代任5个月之久是否违规?新任总经理何时履新?总经理职位代理时间过长对公司业务方面是否会有影响?对此,中融基金表示:“不违规,不影响。”

  北京盈科(上海)律师事务所资产管理法律事务部主任刘战尧对记者表示,规定是最长90天。在具体监管过程中证监局会放到(延长期限)180天,因为时间超出了,公司可能会面临监管谈话,就会再宽限90天。